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嘉盛集团:美元指数的上涨趋势可靠性下降

2018-12-03 12:27:58      
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  部分由于注意力回到可能受到过高期待的周末贸易对话上,美国股市回撤。而欧洲股市在周四上涨之后,同样回到在美联储主席言论激发下形成的高点下方。另一方面,周三爆发式上涨的力度很有可能来自过度反应的余波。早些时段,美元重现买盘一段时间,并部分修正了美元指数本月第二大跌幅造成的伤害。但最终遭遇基本面的狙击:令人失望的每周失业金申请人数和个人消费支出读数。

  不会那么快下调加息次数的指引

  由此看来,美元后市可能继续起伏不定而非必然下跌。毕竟,一次鲍威尔的阐述不会一锤定音。鲍威尔现在认为,利率接近“中性”水平。数周前,他的说法是远不到中性水平。但考虑到整个发达市场的利率仍然较低,美元相对许多货币仍然有可能上涨。我们发现,联邦基金期货交易员周四一度将加息几率大幅降低到区区41个基点 – 12月加息则是板上钉钉。这样的几率相当于明年仅加息一次。我们怀疑美联储不会迅速下调2019年至少加息两次的前指引。

  关注特-习会

  在特朗普与习近平周六晚的重要会晤之前,冒险情绪仍然可能遭遇审视。与此同时,我们对会晤的期待很低,周末将无法解决贸易冲突。但在鲍威尔讲话之后,中短线风报比利好主要货币对的非美多头。从目前的情况看,虽然有很多条件限制,但特朗普发出任何和解信号都可望削弱美元的支撑。而且,如果美国市场利率继续下跌,逐利的条件或许清晰起来。

  关于美元指数的技术面

  鲍威尔讲话对美元指数的破坏实在太大,导致我们无法提高9月中旬以来的上升趋势线的斜率,这本身就是趋势可靠性下降的信号。我们也注意到,美元指数到目前为止已经有三次站上8月峰值96.98失败的清晰记录,使得该位成为强有力的心理障碍。到8月中旬以前,指数有一年多的时间没有到达如此高位。所以,我们认为,美元指数击穿趋势的下轨只是时间的问题,特别是当相应的随机指标(比如图形1中的慢速Stochastics)指向实质买盘减弱的时候。下个清晰的支撑位似乎在96.158,美元指数后市可能对其发起持续冲击,除非可以站上97附近的强阻力。

标签: 消费 期货 美元

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