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宝盈基金:债市仍处于牛市范畴之内

2018-11-30 14:07:21      
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今年以来,受经济下行压力加大、金融去杠杆以及中美贸易摩擦升级等多重因素影响,股票市场震荡加剧。相较之下,债券市场节节走高,表现抢眼。在此背景下,今年前三季度的公募基金的业绩也反映出“股债跷跷板效应”。根据银河证券数据,今年前三个季度,权益类基金受A股震荡走低影响,股票型和混合型基金平均收益率均为负值,分别为-15.52%以及-9.33%;而货币型基金的平均收益为2.79%、债券型基金的平均收益为3.25% 。债券型基金凭借其相对稳健的特点,再度受到投资者青睐。

业内人士表示,资金面宽松格局下,若股市继续调整,将会持续刺激债券市场买盘。投资者不妨多关注绩优基金公司的债基产品,以优化自身的资产配置组合。

以成立逾17年的老牌基金公司宝盈基金为例,就拥有一支积累了丰富投研资源及经验的固定收益团队。值得一提的是,宝盈基金固定收益团队的核心成员自信用市场的起步阶段开始,就一直任职于固定收益主动管理投资团队并从事信用债市场研究及投资工作,可谓是国内信用市场的“元老”级团队。据了解,宝盈基金固定收益团队的研究框架,可以概括为“宏观出发,中观着力”。在宏观经济分析的基础上,以行业研究为出发点,强调公司基本面研究的重要性,结合估值、投资者行为研究,自上而下确定货币类、利率类、信用类配置比例,并着重以信用债投资为核心投资能力。

在投资理念上,宝盈固收团队负责人邓栋曾表示,为客户实现长期稳定的正回报是团队致力达到的投资目标。事实上,基金的业绩表现便充分反映了该投资目标。该团队所管理的基金中,运作时间最长的是宝盈增强收益债券基金(成立于2008年5月15日),Wind数据显示,截至10月17日,该基金成立以来收益率达83.80%,超越业绩比较基准31.92%。而最“年轻”的成员——宝盈盈泰纯债,成立于今年8月10日,成立两个月多,已斩获了2.42%的收益,超越业绩比较基0.73%。

宝盈基金固定收益团队表示,展望未来,债市还是处于牛市范畴之内,判断明年可能会有一波比较明确的行情。具体而言,由于基本面下滑迹象已现,利率债已经具备配置价值;信用债方面,考虑到高等级的利差已经很窄,而中等级的信用利差仍有压缩空间,目前来说中等级性价比最好,久期也可拉长;由于转债整体的价格和溢价率较低,将精挑具有配置价值的个券。

标签: 宏观经济 宏观经济分析 A股 债券基金

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