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美元贬值 投资者应何去何从

2019-07-17 16:01:02      来源:网络
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  每经实习记者 杨可瞻

  今年4月末开始,美元在全球风险偏好情绪升温的拖累下,展开了一波疯狂的跌势,美元指数更是从85上方一路下滑至78.4附近。在市场对美元持续弱势的预期下,投资者正在重新考虑他们的投资组合。目前,美国股市处于两难境地:如果美元适度贬值,那么股市无疑将因此获益而走高;但如果美元贬值过度,股市情况就会变得很糟糕。

  股市或受累过度贬值

  分析人士指出,目前,美国股市能借助美元贬值而走高,是因为在疲软的经济环境下,美元制造了潜在的通胀压力,但如果美元过度贬值,投资者因此可能对美国政府表示怀疑以及不满,从而抛售手中的股票

  实际上,美元指数自从今年3月9日以来,跌幅超过了12%,同期美国股指亦创出低位,随后,美股便疯狂反弹,而美国政府的行为也暗示了其维持弱势美元的政策已得到稳固,而这在某种程度上也引发了市场的担忧,因为市场似乎意识到美国政府通过有效推动美元币值的政策,远远没有尽头,而该政策引发的美元泡沫将沉重打击美国某些关键行业,甚至是整个市场。

  ContinentalCapitalAdvisors合伙人LeeMarkowitz称,目前存在的股市泡沫、国债泡沫、房地产泡沫以及它们之间的关系,都植根于美元。目前看来,美元在遭遇全球市场和各国政府的巨大压力后,以上三个泡沫都很可能会爆破。

  另外,SwissRe的首席经济学家KurtKarl表示,目前很难看到美国经济强劲复苏的迹象,而其基本面的疲软,注定了美股未来不会持续大幅上扬。

  黄金原油双双走高

  股市以外,国际黄金和原油价格却因为美元的暴跌而双双走高。

  皮特·塔诺斯指出,每一位投资者现在都应有专门抗通胀风险的投资组合,而商品市场正好提供了这种特性:低替代性与高增长性。

  因之前美联储大量购买本国国债造成美元贬值,投资者倾向于等待国债收益率上升(价格回落)后才去持有,而这将使美国政府陷入两难当中,因为政府一直试图通过抬高国债价格,以减少其付出的收益率成本。

  Markowitz对此警告道,即便美国股市能如日中天,但当市场考虑到美国顶级债信评级可能下调一事,可能会引发市场的全面担忧。在这种情况下,所有的美元资产都将面临暴跌的风险。而讽刺的是,唯一能力挺国债的却是市场对美股的看空,只有这样,才能促使投资者涌入国债市场以求避险。

  专家观点

  构建投资组合是首选

  5日,《每日经济新闻》采访了中国对冲基金中心研究部主管锐衍。

  对于近来大宗商品价格以及亚洲股市为何大幅走高,锐衍解释说,在美元大幅贬值的情况下,国际热钱包括大量国外基金、对冲基金均涌入了商品市场、股市以及部分固定收益类产品中,其中某些基金更是试图利用高杠杆操作,来博取巨大的利润。

  对于个人投资者应如何构建投资组合,锐衍指出,黄金和房地产作为对抗长期通胀风险的因素,应是散户投资者的首选,另外买入股票以平衡风险亦是不错的选择,而对于有经验一点的投资者,可以考虑持有某些商品期货以及高信用级别企业债来获利。

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